|
|
|
中金公司:
中廣核電力
(01816)
|
|
27/9/2016 14:54:21
|
|
中廣核電力（01816）宣布以現金收購母公司中廣核集團的防城港核電61%股權、陸豐核電100%股權及工程公司100%股權，總作價99.21億元。
中金公司指出，防城港有1086兆瓦的裝機正在營運，以及3446兆瓦在建設當中，而第一期工程已於1月開始運營，而第二期工程1086兆瓦的項目將會預期在今年下半年開始營運。陸豐核電就有2500兆瓦的規模，並且處於等候最終等候審批階段，獲批後就可以動工建設，在資產注入之後將會為中廣核電力節省2%的資本開支。
整個母公司的合理估值在2015年市賬率是1.2倍，而其中中廣核工程公司估值是1.3倍市賬率，而防城港以及陸豐項目分別為1.2倍及1.1倍。從市盈率角度來看，中廣核的工程公司定價相當於2015年市盈率5.5倍，而其餘兩個項目同期則處於興建當中。由於防城港項目與紅沿河及寧德項目相似，例如利用率受壓，以及電費出現打折，因為本地電力供應過剩，而估值折讓亦合理。
中廣核工程公司可為中廣核電力節省2%的資本開支，但若果交易完全採用負債融資，中廣核電力的淨槓桿比率可能會提高40至50個基點至210%。
中金公司給予中廣核電力買入評級，目標價是3.9元。
|
以上資料來源：Thomson Reuters
|
|
|
metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者盡力提供準確而可靠的資料，但對其準確性及可靠性概不作出任何保證，資料如有錯漏而令閣下蒙受損失， metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者概不負責。
|