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摩根大通:
中車時代電氣
(03898)
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27/8/2019 10:36:42
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中車時代電氣(03898)上半年盈利10億6600萬元人民幣,按年增長3%,上半年毛利率改善37個基點,但除息稅折舊利潤率受銷售成本增加拖累,收窄101個基點。
按分部收入解構業績,公司期內機車收入受低基數效應及付運加快帶動,增長71%,動車產品提升3%,城市軌道收入按年增加4%,在中央推動「路改鐵」下,鐵路貨運增長加快至8%,反之,養路機械相關業務在高基數下按年倒退24%,關鍵電氣零部件收入則因為外部訂單付運延遲,按年下降31%。
摩根大通形容,中車時代(03898)第二季表現穩健,有效釋除市場疑慮,公司過往指引疲弱,此次訊號大致樂觀,尤其對新能源乘用車控制器的增長動力看法正面。
摩根大通認為,火車採購在即,加上市場對公司盈利有重估的潛在可能,都會成為股價催化劑,重申評級「增持」,目標價自61元上調至62元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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