花旗:
周大福
(01929)
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6/12/2019 11:19:25
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周大福(01929)
上半年純利按年倒退21%,不過撇除黃金對沖帶來的衝擊,核心盈利實質上有5%的提升,超出管理層預想。
花旗假設,無特別利好因素支持周大福毛利改善,亦無任何後續銷售計劃,周大福下半年的核心盈利將轉趨弱勢,預計按年跌幅17%,但有見本地業務有觸底回升之勢,銷售跌幅縮窄,加上租金成本減低,樂觀展望明年開始盈利顯著復甦。
花旗考慮到周大福同店銷售預測的下降,相應地下調2020至2022年核心盈測4%-9%,重申評級「買入」,目標價自9.4元調降到9元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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