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投資選擇多 退休早籌謀

13/8/2016 11:12

為退休所作的投資,選擇其實不少,一般而言, 有地產、股票、基金、外滙等4種投資工具,各有好處及要注意的地方。今期繼續由4位來自香港財經分析師學會公眾宣傳委員會的成員李偉君、連嘉豪、伍穎聰及徐青雲為我們探討一下如何投資,才可達致理想的退休生活。

租金收入抵銷通脹

中國人愛「磚頭」,買樓是不少港人的投資選擇,珠海大橫琴股份首席財務官李偉君表示,上世紀七十至八十年代,太古城單位約80萬元,目前已是2000萬元,升值逾20倍。不少投資者熱中買樓,但要注意的是,這種情況不會永遠持續,因當時香港是發展中經濟,升值會較快,現在情況已不同。

然而,「磚頭」仍有很多好處,李偉君說,若純粹從投資角度來說,物業可以出租,租金與通脹有很大關連,租金與樓價某程度與通脹掛鈎,經濟暢旺,租金會上升,因此,在通脹環境下,雖然物價和生活費上升,但租金也同時向上。另一好處是資本增值,物業可傳給兒女,價值也會上升。

但投資物業同樣有許多問題要處理,李偉君表示,例如買樓收租,處理租客的問題是非常煩惱的事,一般業主喜歡租給公司客,但公司客也會提出苛刻的條件。此外,租金回報與真正回報其實有距離,其中涉及不少開支,包括管理費、地稅及物業稅。

近年來很多人喜歡到外國置業,他表示,在外國置業必須注意兩件事,其一是隔山買牛的風險,曾經發生有人在英國買樓,對方收錢後便不知所終,沒有交樓;其二,各地稅制不同,通常稅率較香港高得多,如加拿大,若把物業出租,其後出售,出售的資本增值,幾乎與政府對分。

也有人選擇房地產信託基金(REITs),房託基金把旗下物業租金中90%分派給單位持有人,李偉君表示,表面看來,這與買樓收租差不多,好處是有人代為管理,卻如買賣股票般方便,但事實並不盡然,最大問題是房託基金如股票般,受市場波動影響,價格未必真正與物業賬面值掛鈎,若持有人年紀大時,股市轉差,又恰好有套現需要,便出現問題。

除了物業投資,債券、保單投資都是長線及被視為穩健的投資,Delta Lloyd Asset Management基金經理連嘉豪說,債券的好處是簡單易明,如港府發行的iBond及銀髮債券,風險相對較低。由於政府債券及國債,對家是國家或政府,雖然債券會波動,但只要持有至到期日,價格波動並無影響,可全數取回本金及利息。

債券風險低長線投資

不過,在低息環境下,國債利率很低,目前全球有四分一國債是負利率,像日本,國債是負利息,投資者還要支付利息給國家,但國債的好處是簡單及有現金流,必要時套現容易,相比房地產,賣樓時間長及複雜,債券二手市場買賣便快捷很多。

至於保單投資,連嘉豪說,保單通常分保證回報及紅利,若為退休打算,必須計算保證回報是否足夠,不能依賴紅利,因紅利不一定有。此外,保險是長期投資,回報期亦長,通常保單期限前半部是現金流支出期,長達5至10年才回本,其後的5至10年才是回報期,選擇保單投資,要留意是否有短期資金需要,若短期有資金需要,就未必合適。

不少保險公司銷售表面是保險,實際是投資的保單,他表示,這類保單與債券相似,但年期長,一般5至10年才回本,要計算這段空檔期,能否承擔沒有回報,這一點與債券的易於套現大不相同。

連嘉豪說,選擇這類投資時,投資者要清楚供款期有多長、何時才可取回,部分保單供3年,但第10年才可取得回報,要確定期間毋須動用這筆資金。

此外,連嘉豪提醒年長人士,不要輕易把以前買下的保單轉為新保單,以往市場環境不同,6厘、8厘甚至10厘利息的保單,都唾手可得,但現在2至3厘利息已相當不俗,因此年長人士把以往的保單轉為新保單,等於把高息轉為低息,況且保單後半期通常是收成期,轉新單等於重新供款,未必有利。

成熟公用股收息穩定

股票也是港人熟悉的投資工具,JK資本高級分析師兼持牌負責人徐青雲說,準備退休者多選收息股,主要集中在公用事業、公路及港口,要留意的是, 這些企業分為增長期及成熟期,增長期的企業,項目須投入資金,每年現金流支出多,即使派息,也可能是借錢派息,股價波動大;成熟型的收息股,現金流屬正數,負債低企,這一類較適合退休人士,如香港的兩電一煤,股息率也有3厘,投資者也可自製股息,今年公用股升幅不俗,可以沽出部分,如沽出3%的持股,所得就等於3 厘的股息。

最後,投資者也可選擇持有現金,香港財經分析師學會代表、Atlantic Pacific Capital合夥人伍穎聰說,在低息環境,持有現金有被通脹侵食的風險,退休人士可考慮外幣定期,利息會較高,如早前英鎊大跌,可考慮趁低買入,等候其回升。

本欄內容由香港財經分析師學會(HKSFA)提供。HKSFA 乃CFA協會在香港的會員學會,希望透過這個欄目增進各界對投資界的了解


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