投資選擇多 退休早籌謀
13/8/2016 11:12
為退休所作的投資，選擇其實不少，一般而言， 有地產、股票、基金、外滙等4種投資工具，各有好處及要注意的地方。今期繼續由4位來自香港財經分析師學會公眾宣傳委員會的成員李偉君、連嘉豪、伍穎聰及徐青雲為我們探討一下如何投資，才可達致理想的退休生活。
租金收入抵銷通脹
中國人愛「磚頭」，買樓是不少港人的投資選擇，珠海大橫琴股份首席財務官李偉君表示，上世紀七十至八十年代，太古城單位約80萬元，目前已是2000萬元，升值逾20倍。不少投資者熱中買樓，但要注意的是，這種情況不會永遠持續，因當時香港是發展中經濟，升值會較快，現在情況已不同。
然而，「磚頭」仍有很多好處，李偉君說，若純粹從投資角度來說，物業可以出租，租金與通脹有很大關連，租金與樓價某程度與通脹掛鈎，經濟暢旺，租金會上升，因此，在通脹環境下，雖然物價和生活費上升，但租金也同時向上。另一好處是資本增值，物業可傳給兒女，價值也會上升。
但投資物業同樣有許多問題要處理，李偉君表示，例如買樓收租，處理租客的問題是非常煩惱的事，一般業主喜歡租給公司客，但公司客也會提出苛刻的條件。此外，租金回報與真正回報其實有距離，其中涉及不少開支，包括管理費、地稅及物業稅。
近年來很多人喜歡到外國置業，他表示，在外國置業必須注意兩件事，其一是隔山買牛的風險，曾經發生有人在英國買樓，對方收錢後便不知所終，沒有交樓；其二，各地稅制不同，通常稅率較香港高得多，如加拿大，若把物業出租，其後出售，出售的資本增值，幾乎與政府對分。
也有人選擇房地產信託基金（REITs），房託基金把旗下物業租金中90%分派給單位持有人，李偉君表示，表面看來，這與買樓收租差不多，好處是有人代為管理，卻如買賣股票般方便，但事實並不盡然，最大問題是房託基金如股票般，受市場波動影響，價格未必真正與物業賬面值掛鈎，若持有人年紀大時，股市轉差，又恰好有套現需要，便出現問題。
除了物業投資，債券、保單投資都是長線及被視為穩健的投資，Delta Lloyd Asset Management基金經理連嘉豪說，債券的好處是簡單易明，如港府發行的iBond及銀髮債券，風險相對較低。由於政府債券及國債，對家是國家或政府，雖然債券會波動，但只要持有至到期日，價格波動並無影響，可全數取回本金及利息。
債券風險低長線投資
不過，在低息環境下，國債利率很低，目前全球有四分一國債是負利率，像日本，國債是負利息，投資者還要支付利息給國家，但國債的好處是簡單及有現金流，必要時套現容易，相比房地產，賣樓時間長及複雜，債券二手市場買賣便快捷很多。
至於保單投資，連嘉豪說，保單通常分保證回報及紅利，若為退休打算，必須計算保證回報是否足夠，不能依賴紅利，因紅利不一定有。此外，保險是長期投資，回報期亦長，通常保單期限前半部是現金流支出期，長達5至10年才回本，其後的5至10年才是回報期，選擇保單投資，要留意是否有短期資金需要，若短期有資金需要，就未必合適。
不少保險公司銷售表面是保險，實際是投資的保單，他表示，這類保單與債券相似，但年期長，一般5至10年才回本，要計算這段空檔期，能否承擔沒有回報，這一點與債券的易於套現大不相同。
連嘉豪說，選擇這類投資時，投資者要清楚供款期有多長、何時才可取回，部分保單供3年，但第10年才可取得回報，要確定期間毋須動用這筆資金。
此外，連嘉豪提醒年長人士，不要輕易把以前買下的保單轉為新保單，以往市場環境不同，6厘、8厘甚至10厘利息的保單，都唾手可得，但現在2至3厘利息已相當不俗，因此年長人士把以往的保單轉為新保單，等於把高息轉為低息，況且保單後半期通常是收成期，轉新單等於重新供款，未必有利。
成熟公用股收息穩定
股票也是港人熟悉的投資工具，JK資本高級分析師兼持牌負責人徐青雲說，準備退休者多選收息股，主要集中在公用事業、公路及港口，要留意的是， 這些企業分為增長期及成熟期，增長期的企業，項目須投入資金，每年現金流支出多，即使派息，也可能是借錢派息，股價波動大；成熟型的收息股，現金流屬正數，負債低企，這一類較適合退休人士，如香港的兩電一煤，股息率也有3厘，投資者也可自製股息，今年公用股升幅不俗，可以沽出部分，如沽出3%的持股，所得就等於3 厘的股息。
最後，投資者也可選擇持有現金，香港財經分析師學會代表、Atlantic Pacific Capital合夥人伍穎聰說，在低息環境，持有現金有被通脹侵食的風險，退休人士可考慮外幣定期，利息會較高，如早前英鎊大跌，可考慮趁低買入，等候其回升。
本欄內容由香港財經分析師學會（HKSFA）提供。HKSFA 乃CFA協會在香港的會員學會，希望透過這個欄目增進各界對投資界的了解
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