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    業界明燈 大行報告 104財經科專禔研習  

     
    06/01/2016 10:50
    澳元有反彈但仍無轉勢


    正式踏入2016年，市場上的焦點仍在去年8月份起的幾個焦點: 油價、人民幣貶值及聯儲局加息幅度三方面，由於聯儲局已重新啟動加息週期，下一次加息時間可能在三月，由於還有一段距離，因此市場反而淡化了此一因素而將聚焦在油價走勢及人民幣身上。油價跌破40美元一桶後一直未能重返40美元上方，反映淡友暫時未收手而好友亦未見出手，筆者雖未有如一眾大行看淡至20美元，認為30美元下方可以吸納，不過趨勢始終未有轉勢，投資者仍需觀察到油價急速由低位回升才可確認淡友平淡倉的訊號，因此只能給予耐性不能操之過急。而自上星期開始，人民幣就出現大幅震盪，週一及週二連續兩天急跌近百點，週三、週四就出現急跌後急升之行情，好淡雙方對戰場面激烈，有市場分析就指人行借聖誕及新年假期交投淡靜時，用匯率貶值以釋放貶值壓力。

    2015年投資回報方面相信很多投資者都感到失望，有研究公司指可能是80年來回報最差的一年，例如美股標普500指數連股息，全年回報2.2%，現金、債券及商品同樣出現虧損，自1995年以來，幾乎每年都總有某些資產帶來超過10%的投資回報。不過澳洲國債價格已經連續第 6 年上升，在所以發達國家的國債之中，升勢僅次於日本，今年澳洲國債回報高達3.2%，自2009年底開始，即使中間澳洲央行曾經在過去4年累計減息10次，累積回報仍然高達45%。目前全球只有10個國家獲得三大評級機構全部給予三條A評級，澳洲國債屬當中一份子，而澳洲10年國債孳息率約2.8%已是最高，比美國及德國同期的國債息率高0.5%及2.17%，因此對很多投資者而高仍極有吸引力，難怪債價亦長升長有。

    除國債債價外，澳元兌美元亦借美元自加息後調整而再次反彈，去年第四季澳元兌美元在0.69-0.74間低位整固，週線圖已明顯見支持位上移至0.7170，澳洲最大出口商品鐵礦沙雖然過去一個月暴跌近11%，但近日已慢慢回升至每噸40美元之上，同時由於澳元已大幅貶值，而商品價格又持續低迷，反而令澳洲相關企業成為熱門收購合併對象，今年宣佈合併數目比去年同期大增40%，加上對國債需要令資金再次湧入澳洲，都對澳元反彈提供理據。

    不過，澳洲第三季經常帳赤字仍高達181億澳元，加上中國經濟增長尋底仍然困擾市場情緒，而澳洲央行亦不歡迎澳元匯價過強，因此澳元兌美元在2016第一季或可反彈，但轉勢由跌轉升仍未是時候。

    ADS達匯香港零售市場銷售總監陳健豪 

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