聯想集團(00992)2022年第四季純利達到4.12億美元，表現稍勝預期，較中金的預測高出16%，2022年全年各項業務盈利能力都有增進，帶動淨利潤率按年提高0.9個百分點。

中金形容，聯想的個人電腦業務在逆境下依然實現增長，即使芯片短缺、疫情肆虐、市場氣氛低迷，聯想第四季收入仍然按年增長6.7%，推算產品單價會受惠於遊戲專用及工作用手提電腦佔比提升而錄得整體增幅。

中金指出，非個人電腦業務佔智能設備業務比例達18.4%，其中手機營收提升39%，智能協同營收錄得接近翻倍的增長。中金展望2023年，在高基數效應及疫情帶來的不明朗因素影響下，個人電腦業務可能受壓，但非個人電腦業務向多元化發展，有望支撐公司的業務增長。

考慮到疫情對生產及交付造成的影響，中金在重申對聯想評級「跑贏行業」的同事，目標價下調至8.8元。