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中信:
小鵬汽車
(09868)
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7/12/2022 17:12:46
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小鵬汽車(9868)第三季營收按年提升19%以上，毛利率按季增加2.65個百分點，毛利率亦稍勝預期。中信証券分析，行業競爭加劇，加上公司新產品G9的發售暴露出內部問題，新車型市場反饋未如預期，預計短期內旗下車款銷量承壓，但公司坐擁完備的基礎設施以及領先的智能駕駛底層技術，而公司管理層亦展現出深刻的反思態度，正積極開展架構調整，看好基本面邊際改善。
中信認為，今年中高端電動車市場優質供給增多，小鵬第一代的主力車型P7及P5價位處於20至30萬人民幣水平，這個價格區間的競爭會越來越激烈，另外，10月份特斯拉減價亦對小鵬的銷售表現帶來衝擊，導致第四季銷量指引偏弱，相信行業競爭加劇會在明年及後年繼續對小鵬的銷量帶來困擾。
中信對小鵬汽車評級「買入」，美股目標價自25美元下調至13美元，港股目標價則自97港元調降至51港元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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