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花旗:
周大福
(01929)
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6/12/2019 11:19:25
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周大福(01929)
上半年純利按年倒退21%，不過撇除黃金對沖帶來的衝擊，核心盈利實質上有5%的提升，超出管理層預想。
花旗假設，無特別利好因素支持周大福毛利改善，亦無任何後續銷售計劃，周大福下半年的核心盈利將轉趨弱勢，預計按年跌幅17%，但有見本地業務有觸底回升之勢，銷售跌幅縮窄，加上租金成本減低，樂觀展望明年開始盈利顯著復甦。
花旗考慮到周大福同店銷售預測的下降，相應地下調2020至2022年核心盈測4%-9%，重申評級「買入」，目標價自9.4元調降到9元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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